今年(nián)以來(lái)，信用債融資成爲各渠道中修複最快(kuài)的一種融資方式。

各大(dà)機(jī)構陸續發布了10月份房(fáng)企融資境況，從(cóng)總體(tǐ)來(lái)看(kàn)，行業融資雖然有所修複，但(dàn)問(wèn)題仍然較爲凸顯。據中指研究院監測，今年(nián)10月，房(fáng)地産企業非銀融資總額爲556.8億元，同比上升16.4%，環比下降27.0%。在融資同比增長背後，是去(qù)年(nián)同期基數較低所緻。從(cóng)融資成本來(lái)看(kàn)，利率則進一步下滑。

值得(de)關注的是，自(zì)10月份以來(lái)，政策持續加大(dà)對民(mín)營房(fáng)企債券融資的支持力度，從(cóng)央行負責人(rén)表态到“第二支箭”融資開閘，都(dōu)有助于緩解民(mín)營房(fáng)企的融資困境。

今年(nián)以來(lái)，房(fáng)企整體(tǐ)融資形勢未有較大(dà)的改變。據中指研究院的數據顯示，今年(nián)前10個月，房(fáng)企非銀融資總額7535.5億元，同比下降51.4%。其中，信用債占比53.5%，同比提升22.4%；海外債占比僅爲2.3%，同比下降14.6%；信托占比10.9%，同比下降18.0%。

具體(tǐ)來(lái)看(kàn)，10月單月，房(fáng)地産行業信用債融資同比上升155.7%，環比下降17.5%；信托融資同比下降72.1%，環比下降46.5%；ABS（資産證券化）融資同比上升22.2%，環比下降35.3%。10月各渠道融資金額較上月有所減弱，有國(guó)慶長假的影(yǐng)響。

從(cóng)融資成本來(lái)看(kàn)，10月，房(fáng)企的融資成本進一步下滑。克而瑞統計(jì)數據顯示，10月，100家典型房(fáng)企新增債券類融資成本3.24%，環比下降0.95%，同比下降2.64%。

對于房(fáng)企融資成本下滑的原因，主要是由于招商蛇口等發行了大(dà)規模低利率的公司債，從(cóng)而降低了整體(tǐ)融資利率，體(tǐ)現了頭部優質房(fáng)企的融資優勢。

其中，招商蛇口拟發行一筆50億元的公司債券，品種一票面利率詢價低至2.4%。廈門(mén)國(guó)貿發行一筆16億元的中期票據，利率僅爲1.68%，爲10月房(fáng)企發行的所有債券中最低。

從(cóng)發行主體(tǐ)來(lái)看(kàn)，中指研究院的數據顯示，今年(nián)1-10月，央企、國(guó)企發行總額同比僅微降0.9%，在總發行中占比達87.1%，提升了14%。

雖然監管層頻繁發布政策以幫助房(fáng)企緩解資金難題，但(dàn)是到目前爲止，部分(fēn)民(mín)營房(fáng)企債券仍然持續出現爆雷。

據克而瑞統計(jì)數據顯示，10月，房(fáng)企共有41筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的部分(fēn)之後約爲632億元，環比增加37.7%。其中，華夏幸福的一筆公司債、藍光(guāng)的一筆中期票據以及陽光(guāng)城(chéng)的一筆中期票據已經出現了實質性違約。11月，房(fáng)企将有29筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的部分(fēn)之後約爲378億元，環比減少40.2%，房(fáng)企的償債潮略有緩解。

不過，11月，違約、未按時償還(hái)融資的名單持續增加。其中，上坤地産2023年(nián)到期13.5%票據已出現交叉違約；旭輝控股發布公告稱，已暫停支付公司境外融資安排項下所有應付的本金和利息；綠地控股宣布，将無法償還(hái)11月13日(rì)到期的3.62億美元未償還(hái)票據。

繼多家房(fáng)企借助中債增進公司擔保成功發行中期票據後，11月1日(rì)，中國(guó)銀行間交易商協會、房(fáng)地産業協會聯合中債增進公司，召集21家民(mín)營房(fáng)企召開座談會。

11月8日(rì)，據中國(guó)銀行間市場交易商協會官網披露，爲支持民(mín)營企業健康發展，在人(rén)民(mín)銀行的支持和指導下，交易商協會繼續推進并擴大(dà)民(mín)營企業債券融資支持工(gōng)具（“第二支箭”），支持包括房(fáng)地産企業在内的民(mín)營企業發債融資。預計(jì)可(kě)支持約2500億元民(mín)營企業債券融資，後續可(kě)視情況進一步擴容。